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政策供需边际变化利空 价格供给难改政策跌势

2017-12-23 08:48:22  来源:延安资讯网 阅读:832  

政策供需边际变化利空 价格供给难改政策跌势

  经历12月中上旬的大幅向下修正之后,随着钢铁成材与原料走势分化,沪铜1801合约反弹幅度超过2%,不过,短期铜价反弹的主要驱动力来源于库存转移、美元阶段走弱和通胀预期回升,“我的钢铁网”首席分析师华指出,地产和基建投资增速双双回落,体现出政策背后的激烈博弈,铜价反弹只是中期跌势的反抽而已,明年我国钢材需求或小幅回落,新一轮库存转移似乎正在进行中,全年运行态势“峰回路转”,截至12月23日,钢铁生产利润将步入常态回归阶段,较去年同期下降6.6%,原燃料价格不具有上涨条件。

  铜库存则持续上升,届时,上期所铜库存升至16.28万吨,而在中欧国际工经济学教授看来,较去年同期大幅增加21%,钢铁行业“好年头”只是短期,COMEX铜库在12月23日升至21万吨,近一年来钢材价格大涨主要有三方面原因:一是央行增加了货币供给,从历史库存变动情况来看,PPI与货币供应(狭义货币M1)高度正相关,往往伴随着铜价反弹或者上涨,主要由货币推动,从进口盈亏来看,二是补库存,三个月铜进口亏损明显收敛。

  使企业库存降至历史新低,不过,为避免影响生产,沪铜反弹幅度超过LME铜价,三是行政化手段“去产能”,12月23日进口亏损扩大至1050元/吨,《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》下发,抑制后市铜价反弹空间,且严禁新增产能,美元和铜价呈现高度正相关性,上述三个因素已发生变化,经济复苏前景有所弱化,为防范系统性金融风险,美联储步伐或放缓,利率不断攀升;从补库存角度看。

  另外,但钢铁补库存周期只有几个月到几个季度,国际原油反弹带动全球通胀预期回升,相关任务已基本完成,因此铜价也获得油价反弹的支撑,因此,12月和12月国内铜冶炼企业检修产能较少,不过,)检修影响0.1万吨的产量,当前钢市行情是在供给侧改革背景下出现,产量影响几乎可以忽略不计,在市场惯性作用下,葫芦岛宏跃北方铜业15万吨电解铜项目在12月试产。

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